[ 增倉打壓鄭糖 原糖繼續(xù)減倉 韓國幼砂糖批發(fā)價格不受影響 ] 　　2017-09-27 14:38:33　　作者：福潤品源　　來源：本站原創(chuàng)

國外情況：韓國幼砂糖批發(fā)價格不受影響，巴西中南部甘蔗種植帶降雨以及近期美元指數(shù)持續(xù)走強利空ICE原糖指數(shù)，而UNICA（巴西甘蔗行業(yè)協(xié)會）周二發(fā)布的9月上半月巴西中南部地區(qū)甘蔗壓榨報告無疑又對ICE原糖指數(shù)如雪上加霜。UNICA報告稱，9月上半月巴西中南部地區(qū)甘蔗壓榨量達4544萬噸，較上年同期增加19.95%，環(huán)比8月下半月增加16.78%；報告期糖產量310萬噸，與上年同期相比增加了29.2%，環(huán)比8月下半月增加了22.24%；乙醇產量也大幅增加30.0%至21億公升，用于制糖和乙醇的甘蔗比例分別為48%和52%。

　　受上述利空因素的綜合影響，原糖指數(shù)自收斂震蕩中軸線14.21上方向下跌落并跌穿13.97-14.02重要支撐，且被牢牢壓制于該重要區(qū)域之下，距近幾個月來階段性底部12.96、13.37的連線支撐也近在咫尺。如我們前期所分析，原糖指數(shù)自去年9月底摸高23.65后開始下跌，已走出很標準的三浪，目前期價位于極為復雜的四浪調整走勢，且近期的震蕩收斂調整軸心也極為精準的收斂于14.21一線。前期我們預期，在北半球全面進入新榨季后，原糖指數(shù)將可能打破目前的收斂形態(tài)并進行方向的選擇，能否延展走出第五浪須關注前期次低13.37及地點12.96的連線支撐（大致位于13.50）及其自身的支撐。

　　上周美聯(lián)儲議息會議后，耶倫稱本年度還將加息一次，并從10月開啟縮表。而縮表則意味著全球流動性的收縮，美元終止跌勢翹頭走強，巴西雷亞爾兌美元近期也暫停了升值步伐開始出現(xiàn)連續(xù)兩天較大幅度的貶值，這些都對原糖指數(shù)起到了壓制的作用。

　　國內情況：國內市場現(xiàn)貨價格有所走堅，南寧中間商報價上調20元/噸至6600元/噸，挺價意愿較強，但這樣的挺價意義何在？周二廣西繼續(xù)發(fā)布地方拋儲信息，決定投放13.3847萬噸地方儲備糖，競拍底價仍為6400元/噸。上周廣西地方拋儲流拍量大，目前已近中秋、國慶長假，28日國家也將繼續(xù)拋儲，這次廣西地方拋儲安排在節(jié)前最后一個工作日，預計本次拋儲的流拍可能性也較大。

　　從期貨盤面看，近期鄭糖1801一直處于空頭控盤之下，近兩個交易日這一特征仍較明顯，只是增倉量低于預期，空頭奪下6186一線的控制權之后，再度增倉殺跌并向下?lián)舸?135-6140一帶的短期支撐并越來越逼近6080一線的重要支撐；而如能持續(xù)增倉并且下破上述重要支撐位置，則向下再度跌穿6000整數(shù)關口甚至前底的可能性較大。鄭糖1801合約較1805、1809表現(xiàn)堅挺，近期1805、1809已下破前底并不斷刷新合約低點。

　　操作建議：原糖指數(shù)在10-3換月時的升水已被徹底打掉，近期雖然不斷傳出巴西中南部甘蔗種植帶因長期干旱可能會損及產量及影響下榨季甘蔗種植和生長，但UNICA的數(shù)據(jù)顯示巴西中南部地區(qū)這幾年新增產能起到了一定的作用，至少截止目前為止，巴西本榨季糖產量還是高于近年均值之上。國內節(jié)前仍有拋儲，9月交割后倉單的流出及上周拋儲給市場形成壓力，中秋、國慶長假將至，全國天氣轉涼，國內也將進入傳統(tǒng)的消費淡季。操作上仍可關注盤中持倉變化，大舉增倉仍可跟隨增倉運行方向短線交易，前期空單仍繼續(xù)參考6150、6190上破減持或離場，盤中如向下觸及重要支撐而出現(xiàn)破底不下的減倉，可主動減持空單待反彈后擇機補回即可。